美债2年期殖利率 飙逾15年新高

美国最新通膨数据高于预期，美国债市应声大跌，对利率极为敏感的2年期公债殖利率，因此飙升到2007年10月以来最高，突破4.8％。市场预估，今年内美国利率还将升3码，达到5.25％～5.50％。已经连跌五周的美国公债价格，预料还将进一步走低。

2年期公债殖利率上周累计升0.182个百分点，来到4.803％，为2007年7月来高峰。10年期公债殖利率则累计上升0.121个百分点，来到3.984％，与2年期公债的利差倒挂情况越来越明显。

近五周来连续下挫的美国债市，已成为2022年10月21日以来最为疲弱的行情。

上周五商务部公布，1月个人支出月增1.8％，高于预期的1.4％，显示民间消费依然坚挺。而联准会偏爱的通膨指标—核心个人消费支出物价指数月升0.6％，年增4.7％，双双高于预期。

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同样在上周五，芝加哥大学博思商学院主办一场政策研讨年会，摩根大通经济师费罗利与哥伦比亚大学教授米席金等五名金融与学术专家发表共同撰文报告指出，联准会决策者仍然对于展望太过乐观，他们无法不造成经济衰退而控制住通膨。

这份报告质疑美国联准会达成软着陆的能力，意指在2025年底之前将通膨率降到2％，而且不造成温和经济衰退。

他们研究1950年以来，美国与数大经济体央行16度大幅紧缩货币政策以压制物价的案例。这些案例全都造成经济衰退，无一例外。

他们进行一系列模拟以预测联准的基准利率路径。电脑模型显示，利率顶峰可能在今年下半年落在5.6％、6％或6.5％。目前利率目标区间为4.5％～4.75％，联准会官员大多表示，今年利率应该突破5％。