新增社融3.48万亿 三季度GDP增进料提速

内地经济连续苏醒，融资需求不减，支持9月新增人民币贷款和新增社会融资规模双双超预期。人民银行昨公布的数据显示，9月新增人民币贷款1.9万亿元(人民币，下同)，比上月多增6,200亿元；新增社会融资规模3.48万亿元，环比小幅下降1,000亿元，但同比多9,630亿元。人行观察统计司司长阮健弘示意，当前全社会流动性合理丰裕，钱币信贷和社会融资规模合理增进而非偏快，在支持疫情防控和经济恢复靠山下应允许宏观杠杆率阶段性上升。 ■香港文汇报记者 海巖 北京报道

上月新增信贷和新增社融均大幅高于预期，此前市场预估，9月新增信贷约1.7万亿元，新增社融约3万亿元。广义钱币M2增速也高于市场预期，9月末为10.9%增速划分比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点。阮健弘在央行公布会上示意，今年前三季度对实体经济贷款靠近去年整年水平，信贷和社融保持了合理增进。

企业中长期贷款增速续加速

从季度数据看，央行数据显示，前三季度，人民币贷款增添16.26万亿元，靠近去年整年16.81万亿元的水平，同比多增2.63万亿元。分部门看，住户部门贷款增添6.12万亿元，企（事）业单元贷款增添10.56万亿元，其中，短期贷款增添2.71万亿元，中长期贷款增添7.25万亿元。

阮健弘示意，企业中长期贷款增速从3月最先连续加速，9月末余额增速14.8%，为2018年以来最高，贷款结构优化。停止9月末，不含房地产的服务业中长期贷款余额增进17.3%，增速比上年终提高3.6个百分点，也是2018年以来最高点。企业中长期贷款增多，十分有利于经济发展的恢复。在社会融资方面，数据显示，前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增添16.69万亿元，靠近上年整年16.88万亿元的水平，同比多增2.79万亿元。市场剖析指，9月新增社融小幅下降主要由于政府债券净融资和企业债券净融资下降，企业信贷需求仍在上升。

阮健弘剖析社融数据示意，前三季度金融机构加大对实体经济的信贷支持力度；同时，实体经济从债券市场和股票市场获得的直接融资大幅增添。前三季度企业债券净融资4.1万亿元，比上年同期多1.65万亿元；企业境内股票融资6,099亿元，比上年同期多3,756亿元。

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此外，金融体系配合财政连续发力，政府的债券融资力度很大，前三季度政府债券净融资6.73万亿美元，比上年同期多2.74万亿元。

提升宏观杠杆率撑实体经济

阮健弘还说，今年受疫情影响，宏观杠杆率会出现阶段性上升。当前面临特殊情况，宏观杠杆率提升顺应宏观政策，是支持疫情防控和国民经济恢复的一个体现，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。现在这一政策已取得显著成效，突出体现就是国民经济稳步增进。二季度内地GDP增进实现正增进，预计三季度GDP增速进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平缔造了条件。

苏醒胜预期 IMF上调GDP至增1.9%

市场普遍预计，四季度钱币政策不会显著缩短。实际上，央行7月以来一直明确示意钱币政策要回归正常，但社融及钱币投放M2、M1增速一直保持高位，显示实体经济融资需求兴旺，加之月度高频数据，如PMI以及机械品销量等，都显示中国经济恢复比预期要快。

实际上，国际钱币基金组织(IMF)最新公布的《世界经济展望讲述》预计2020年全球经济将萎缩4.4%，但同时上调中国经济增进0.9个百分点至1.9%，是今年唯一实现正增进的全球主要经济体。